《李嘉诚传：峥嵘》李嘉诚投资九龙仓对投资A股的启示：如何寻找便宜股票？

买股票的两个核心问题：如何找到便宜的股票以及用多少价格买入，对于投资者而言，这是至关重要的。而通过分析李嘉诚投资香港九龙仓的案例，我们可以得出一些有深度的启发。

首先，我们关注九龙仓的投资逻辑。在20世纪70年代，全球经济正处于两次石油危机后的缓慢复苏阶段，而与此同时，香港房地产市场在1978年经历了一轮大幅攀升。在这个背景下，李嘉诚选择了投资九龙仓的原因有两方面考虑。

首先，九龙仓的大股东持股比例低于20%。当时，九龙仓的大股东怡和洋行实际持股比例不足20%。这一情况意味着其他股东具有较大的议案通过能力，增加了投资者的影响力。其次，九龙仓发行的债券利息远高于股票红利，这导致部分股东不断抛售股票，进而导致股价大幅下跌。这种市场情况为投资者提供了较为便宜的股票买入机会。

其次，九龙仓拥有最繁华的黄金地段。按照当时同一地区官方地皮的拍卖价格，每平方英尺的价值介于6000到7000港元之间。因此，根据九龙仓所持有的地皮计算，其股票的实际价值不低于每股50港元。

在这种情况下，我们关注第二个核心问题，即以多少价格买入股票。在1977年至1978年间，九龙仓的股票价格每股在13至14港币之间震荡。然而，这一价格远低于公司所持有地皮的实际价值。于是，李嘉诚决定以高于市场价格5倍的价格买入九龙仓的股份。从长远来看，这个决策是明智的，至少不会亏损。

根据李嘉诚的操作，他以每股10余港币的价格逐渐买入九龙仓的股份，直到每股价格达到30多港币。他一共吸筹了约2000万股，投入资金约为4亿港币左右。最终，他将所购买的约2000万股九龙仓股份转让给包玉刚，并在短期内获利5900万元，投资回报率约为15%左右。

通过对这个案例的深入分析，我们可以得出一些有价值的启示。首先，找到低价股票的关键在于对市场和公司的全面了解。其次，以适当的价格买入股票，是确保投资回报率的重要因素。而最重要的是，投资是一项长期的过程，需要有足够的耐心和长远的眼光。

总之，通过深入分析李嘉诚投资九龙仓的案例，我们不仅可以探讨如何找到便宜的股票，还可以思考投资买入的合理价格。这些有深度的思考将有助于我们在股票投资中获得更好的收益。