投资大师中你最信奉谁的投资哲学(信奉哪位投资大师的哲学)?

雷达里奥是美国对冲基金桥水的创始人，桥水基金始创于1975年，截止2016年7月，该基金公司管理的资金规模达到了1500亿美元，是全世界最大的对冲基金管理公司之一。桥水基金被很多人视为对冲基金行业最成功的标杆企业之一。根据彭博社的报道，在2016年1月，桥水的旗舰基金纯阿尔法基金，成为为投资者带来收益最高的对冲基金。从基金创立的1975年，到2015年年底，该基金共为投资者们赚取了大约450亿美元。

达里奥是从写宏观经济投资日报起家的，也被誉为华尔街最富洞见的职业经理之一。达里奥的聪明之处就在于，他能够充分意识到自己所无法克服的人类共通的行为弱点。一个投资者是否聪明，其中一个重要的衡量标准就是他/她对自己的弱点是否清楚。正所谓“知己知彼，百战百胜”。

在美国，有一本投资类的畅销书，叫做《战胜市场的小书》。书中提到一个战胜股票市场的“秘方”，那就是以两个关键指标去对上市公司进行估值：资本报酬率和盈利收益率。根据历史回测统计，如果根据这两个指标去系统化的挑选股票并长期坚持，就可以得到比股票市场平均回报更高的投资回报。

在Gotham Capital对其客户资金的管理中，自主投资者获得了平均59.4%的投资总回报，比标准普尔500指数的回报稍微差了一些。而那些放弃自己做决定，完全遵从系统的投资者获得的平均总回报为84.1%，远远超过了自主投资账户和市场平均回报。很多投资者在购买某只股票时坚信自己是一个“价值投资者”，但是在若干月或者年之后，该股票的价格如果继续下跌，那么投资者的信心就会动摇，他也很可能把这样的股票割掉。反过来，很多投资者只是在股票价格上涨时才去补仓，那么他买进该股票时的价位就已经上升了。投资者们倾向于这种“低卖高买”的投资习惯，是他们无法获得好的投资回报的主要原因之一。

诺贝尔奖得主丹尼卡纳曼在其著作《思考，快和慢》中提到，我们人类在做决策时会依赖两种系统：系统1和系统2。系统1属于“短平快”的决策方法，而系统2则需要我们静下心来，仔细考虑并分析问题的对错和利弊。我们所有人都倾向于用系统1做决策，因为它比较快，省力，不需要动用大量的脑力。但是现实的复杂性，决定了我们大部分时间用系统1做出的决策都是错误的。投资者们做出的“低卖高买”的投资决策，恰恰就是典型的“系统1”做出的错误决策，那么他们得不到好的投资回报也就可以理解了。

一个聪明的投资者，应该充分意识到自己的缺点，时刻检验自己是否堕入了“只缘身在此山中”的陷阱，并且通过一定的措施来弥补自己的短处，提高自己对于行为学偏见的影响的免疫力。