《The Dealmaker》恶人难当 私募难做

欧洲私募经理GuyHands的自传揭示了他在高盛和野村这两家金融机构工作的经历以及创立自己的私募公司的过程。其中，他最重要的一笔交易是为了收购百代唱片（EMI）而联合二、三期基金，同时还获得了花旗银行的250亿英镑贷款。然而，这次收购最终被证明是一次非常失败的交易。作者对此次收购的反思并不深入，并没有透露太多关于交易谈判的细节。因此，对于此书，我给予四星评价。

这本书揭示了收购的艰难性。实际进行收购时，我们会发现其非常困难。首先，购买方经常没有卖方精明，需要支付溢价才能成功收购。其次，不同公司的文化很难融合，因为改变公司文化是一项艰巨的任务。最后，用老巴的话来说，想要卖掉自己的公司的通常都不是太好的公司，因此，管理层和公司文化都需要付出巨大努力来整顿，这也是最容易得罪人的地方。基本上，在收购之后，管理层需要被更换，同时削减开支，很可能需要裁员。作者在书中承认，自己只是一个投资者，而不是运营者，很难从事公司管理方面的工作。

阅读完这本书后，我对GuyHands的收购策略有了更深刻的理解。GuyHands典型地只看重生意模式和管理层。如果他认为这两个方面可靠且价格适中，那么就直接购买。但是，一旦收购完成，他不会介入公司的具体运营（除了个别情况，例如他被迫担任所罗门兄弟的CEO）。成年人只能筛选，不能改变。如果发现不合适，就干脆不买，而不是购买后再想办法改变。可能是GuyHands早年收购伯克希尔·哈撒韦的经历让他记住了这个教训，即使是最好的骑师也无法让一匹劣马变强。

目前，我阅读过的最好的与私募相关的书籍是单伟健老师的《Money Machine》（可惜目前还没有中文版）。如果对交易感兴趣，我推荐渔阳的《乱世华尔街》。这本书是关于金融大佬传记的，我还推荐John Mack的自传《Up Close and All In》（可惜评价人数不足）。

总的来说，GuyHands的自传虽然在某些方面有些欠缺，但依然揭示了收购过程的挑战性。对于想要了解私募行业的读者来说，这本书仍然是值得一读的。