资本的多元化：投资要义相见恨晚

在过去几年的股市中，市场经历了许多波动和变化。对于普通投资者来说，判断市场是否正面临系统性机会或系统性风险并不容易。然而，通过简单的估值指标，比如市盈率和市净率，我们可以在当下就做出判断。

市盈率是指公司的股价与每股收益之比，也可以看作是市场上对一家公司前景的看法。市盈率越高，意味着投资者对该公司未来盈利的期望越高，但也代表了股价被高估的可能性增加。相反，市盈率越低，代表着被低估的潜力，即股价未来可能上涨。

市净率是指公司的市值与净资产之比，反映了公司的净资产相对于市值的价值。市净率较高的公司可能被市场认为更有潜力和价值，因此投资者更愿意出手购买股票。而市净率较低的公司可能被低估，股价未来有可能上涨。

以香港恒生指数为例，根据历史数据，我们可以发现该指数的市净率大部分时间在1倍到3倍之间波动。这意味着当市净率偏高时，指数未来很可能会下跌；而当市净率偏低时，指数未来很可能会上涨。图1-2直观地展示了市净率与指数值之间的相关性。

需要指出的是，估值只是一种判断市场机会和风险的方法之一，不能单一依赖。此外，市盈率和市净率也并不是万能的指标，其也受到其他因素的影响，如行业的景气度、公司的财务状况等。因此，投资者在做出决策时，应该综合考虑多种因素，进行全面的分析和评估。

总结来说，通过简单的估值指标市盈率和市净率，我们可以在当下就判断出市场是否正面临系统性机会或系统性风险。市盈率和市净率的高低与指数未来的涨跌有明显的相关性。然而，在判断市场机会和风险时，需要综合考虑其他因素，并进行全面的分析和评估。只有这样，我们才能做出明智的投资决策。