行为投资原则摘要

原则1：投资前最重要的事情是控制你的行为。

原则3：麻烦就是机会。明智的投资者要想真正抵御风险投机者兜售的恐惧，就必须了解三件事：回调和熊市时任何投资周期中常见的一部分，它们从长期来看是一个买入机会，是一个系统自我修复的过程。

令人难以置信的是，在这100多年的时间里，人们随时可以遇到两位数的年化回报率以及随之而来的两位数的损失。所以，请跟随我一起重复：“熊市是经济周期的一个自然组成部分，我预计在我的有生之年将出现10~12次的熊市。”

原则4：避开情绪的影响。真正的投资是很乏味的东西。

原则5：你只是个普通人。好的治疗师与黑暗做斗争来寻求光明，爱情则是靠神秘来维持，一经检验就会崩塌。华尔街的疯狂世界的规则之一是，承认自己的平庸是进行优秀投资的必要条件。过度自信，总是认为自己是例外的，这对风险管理的坏处是显而易见的---如果以此来做出决定，我们很可能会忽略潜在的风险。为我们的财务上的成功喝彩是很自然的事。但是即使在我们庆祝的时候，也应该像罗马人一样，清醒地认识到我们自身的不完美和命运的无常，时刻提醒自己，就像有个奴隶在你背后提醒：“小心你的背后，记住你只是个凡人。”严格遵守你制订的投资计划，不要盲目自大冲动的行事。

原则6：专注于自己的需求。根据自身的需求来定制自己的一套衡量标准，除了直观的好处，还能带来许多心理上的益处，可以让我们成为更好的投资者。根据个人需求来衡量业绩，而不是用一个指数来衡量，可以保证我们在市场波动时期继续投资，或者提高储蓄比例，并让我们维持长远的眼光。基于目标的投资本身并不复杂，我们只需将我们的资产分成不同的部分，并按照不同目的给它们粘上标签，然后我们就能持有合理的预期来忽略波动，关注那些最重要的东西。记录得分是自然而然的事情，但也不是在所有的情况下都适合这么做。设置与自己无关的衡量标准不能反映我们的价值和需求。相反，应该更多地把自己最珍视的价值观注入到投资流程中，这样才能够为自己挣得所需要的回报，保持我们的长期投资目标不变的同时，让我们在短期内也相当安全。

原则7：不要轻易相信预测。金融预测是一种徒劳的行为。学会独立分析。

原则8：一切都会过去。这也都将过去。投资者应该明智地了解这一事实：一切非凡都不会永恒。不能认识到世事地无常，就像不断给泡泡充气直到最后泡泡破灭一样，会导致财富毁灭。精明的投资者应该像本章开篇那位贤明的东方君主，带着那枚刻着箴言的戒指，在绝望的时刻获得安慰，在荣耀的时候保持谦卑。人们不得不痛苦地承认，每一个经济繁荣时期都孕育着下一次崩盘的种子。在丰收时为饥荒做好准备，在饥荒时为丰收做好准备。

原则9：多样化要有所取舍。过于专注既是快速致富的捷径，也是快速破产的通道。这是一枚硬币的两面。LongboardAssetManagement最近进行的一项研究，它发现近40%的股票自始至终都在赔钱，64%的股票逊于市场指数。市场的全部涨幅只是其中1/4的股票贡献的。关注资产间的联系。要实现资产类别的多元化，则投资组合中至少要包括国内股票，国外股票，固定收益资产和房地产。

原则10：风险有规律可循。心理学家被教导不要给客户直接的建议，而是要提一些尖锐的问题，这样才能帮助客户找到解决方案。把波动性视作风险的另一个有害之处是，它使我们陷入市场每日的波动中，使我们不能专注于长期回报。通过将波动性我们放弃了长期的可能性，转而关注不可知和无意义的每日走势曲线。管理好下跌甚至比追求上涨更重要。"在我的整个职业生涯中，我看到大多数投资者的业绩更多地取决于他们损失多少，有多严