《投资有规律》投资笔记：规律是关键

1. 投资分为两部分：一部分是投研，是理性的；另一部分是交易，涉及个人特质如性格、心态、胆识及魄力，往往具有反人性的特点。

2. 在股票领域存在三个问题：是否上涨、涨幅如何以及涨势何时出现。这些问题分别对应方向、幅度和时机，其决策因素不同，不能简单地凭借所谓的基本面解释所有股价波动。

3. 市场涵盖了所有投资者，但不同投资者之间存在着很多差异，包括研究背景、资金规模、心态等等。

4. 做多能力取决于增量资金的来源，即新增投资者的加入或现有投资者向市场注入更多现金。

5. 银行、券商、航空等板块同质化程度较高，上市公司数量众多，差异化不够明显，这可能导致整体估值偏低，引起主力资金的远离。

6. 投研的目的是反映投资者的认知，而交易的目的是尽可能将认知转化为实际行动。在这一过程中，知行合一非常重要。