《财报就像一本故事书（最新增订版）》财报故事：新版故事书

1. 无形资产公式为市值减去净资产，或股价减去每股净资产。股价破净是低估标志，因为无形资产不应为负值。 2. 赚得原则指是否提供服务来算收入。房地产开发商负债多因为收到的钱是未实现收入。 3. 现金=负债+所有者权益-非现金资产。负债和所有者权益增加会产生现金，非现金资产减少也会。 4. 现金流量是管手里的钱，不管未来付出。先看经营现金流，为负的就删除。 5. 投资和筹资活动现金流的意义：好公司都是流出，但经营现金流能覆盖投资流出，不需融资。 6. 融资行为可看出公司前景，企业始终用经营现金流经营最好，从银行贷款次之，举债负面消息。增发股票最差，稀释股权。 7. 净利率是茅台模式；总资产周转率是沃尔玛模式；杠杆比率是银行模式。分别代表了净利润、投资成果和筹资成果。 8. 少相信鬼故事，避免迷恋童话故事。并购实现丑小鸭变白天鹅的例子少之又少，大部分时被并购后变为大肥鸭，最后被做成烤鸭。 9. 投资中，注意追求的优质增长的优先级。1是重视获利能力增长；2是追求营收增长；3是追求现金流增长。 10. 比较几家同行业的公司，找出一个最好的。先比较roe，然后比较净利率、周转率和杠杆比率。 11. 简单的公司往往是伟大的投资，要找问题最小、财报最简单、生意模式最单纯的公司。 12. 财报分析可先看ROE，再看杜邦分析，关注利润率、周转率和杠杆比率，最后跟同行业比较。 13. 真正伟大的投资往往是简单的。如果无法说出一个公司是如何赚钱的，那么它不会是一个好生意。