什么是价值投资?许多人错误认为买贵州茅台或格力电器就是价值投资,但实际上,价值投资是一种系统化的投资思想,源于上世纪30年代。尽管价值投资在中国的资本市场上很常见,但许多投资者仍不完全了解它的内涵,错误的认为只有购买业绩良好或市盈率低的股票才是价值投资,而对于其中的风险却不是很清楚。何谓价值投资?它则是选择优秀的上市公司,长期持有股票,以分享公司的利润为投资目标,而不是炒短线,追求投机利润。本杰明·格雷厄姆和戴维·多德于1934年出版了经典著作《证券分析》,阐述了价值投资的理念和财务分析方法,开创了价值投资理念。格雷厄姆于1949年又出版了《聪明的投资者》,进一步补充和充实了其核心思想。虽然在中国的资本市场,许多投资者认为价值投资不适用,但实际上原因是多方面的。股票价格在大部分时间都高于价值,很难选出符合标准的股票;公司财务报表的真实性很难鉴别;同时也有市场操纵和财务造假等问题,许多投资者在坚持价值投资理念上无从下手,最终放弃。价值投资的基础是对财产权利的尊重、合同的保护以及市场制度的坚定信念,缺一不可。随着监管层的铁腕治市和整体环境法制的完善,越来越多的投资者正在转变观念,相信价值投资理念必将走向成功。
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