什么是有效市场(有效市场解析)?

有效市场是指资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场。有效市场假说最初由法国数学家巴舍利耶提出，后来由美国金融学家法玛深化并发扬光大。有效市场分为弱型、半强型和强型三种形式，根据投资者可以获得的信息种类进行分类。

弱型有效市场认为所有以往价格的信息已经完全反映在当前价格中，因此技术分析法是无效的。半强型有效市场假设中包括了公开信息，例如企业的年度报告、季度报告等新闻媒体中可以获得的公开信息，因此基础分析法也是无效的。强型有效市场假设中的信息包括公开信息和内幕信息，例如企业内部高级管理人员所掌握的内部信息。如果强形式有效市场假设成立，所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，因此即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。

有效市场假说认为股价能够充分反映所有信息，因此不合理的价格将被很快消除，任何依靠信息进行的投资都不能产生超额收益。资本市场是一个完全竞争市场，每个参与者都是价格接受者，因此资本市场的价格可以为企业投资融资决策提供依据。有效市场假说是现代公司财务领域的重要理论基石之一。