什么是强式有效市场，半强式有效市场，弱势有效市场?

有效市场是指资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场。有效市场包括弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三种形式。

强型有效市场假说中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，例如：企业内部高级管理人员所掌握的内部信息。如果强式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。

半强式有效市场假设认为所有公开的可用信息都被反映在证券价格中，不仅包括证券价格序列信息，还包括公司财务报告信息，经济状况的通告资料和其他公开可用的有关公司价值的信息，公布的宏观经济形势和政策方面的信息。这样的市场称为半强式有效市场。

弱势有效市场中以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。在弱势有效市场中，只有利用基本面分析法来分析企业的内部和外部情况，从而预测证券的价格变动，才能获得超额收益。

有效市场假说认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速被投资者知晓，然后股票市场的竞争会驱使股票价格充分且及时地反映该信息，从而使得该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。如果证券的市场价格能充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这就是一个有效市场。

有效市场假说是现代公司财务领域的重要理论基石之一，对企业和投资者来说都具有重要的参考意义。