芒格之道摘录诠释智慧

1. 芒格认为成功的收购需要至少一年，甚至两年以上。他指出，一味地进行收购是没有好结果的，真正好的收购要经历困难和辛苦的等待。如果没有好的收购机会，他们会选择先投资股票；找到稳定且有现金流的资产，一旦有机会，就会出手收购。 2. 芒格还有一个朋友，虽然不聪明，总要别人多次解释才能理解一件事情，但他非常有耐心。在没有完全理解之前，他绝不轻举妄动，甚至可以等待5年的时间，他从不乱花钱。这个人虽然看起来笨笨的，却拥有巨额财富。所以，这个世界有两种人，一种智商130，但自认为只有128；另一种人，智商190，但自认为超过250。前一种人会给你带来好处，后一种人会给你带来风险。 3. 所以投资不是冒险游戏，能战胜就战胜，不能战胜就尽快撤离。芒格幽默地说，如果你们鼓励我上台与拳击王阿里比试，我会告诉你，谁愿意去就去吧，反正我不会去。这不是勇气的问题，而是不自量力。当遇到根本无法战胜的对手时，最好的选择是快速离开。 4. 芒格说，他们手头还拥有大量现金，但找不到好的投资机会。巴菲特经常说，拥有大量资产就像拿着棒球棒，等待那个好球的到来，愿意等多久都没问题。没有人会惩罚你退出比赛。如果市场没有机会，就要耐心等待。巴菲特的资产配置书也透露了一个惊天秘密，他的权益资产比例从未超过60%，而且他还有保险公司不断产生的现金流，这使得他始终拥有大量现金，在任何情况下都是最富有的人。这其实是一种定力，无论有多好的机会，他也不会将全部仓位投入。而大多数投资者很难做到这一点，总是惊慌失措。股市刚开始下跌时，往往会毫无理智地充斥仓位。最终，当好机会出现时，却没有足够的资金。 5. 我们并非全知全能，有时候机会来了也能看懂，却没抓住，这是很常见的情况。但错过了就错过了，又能怎样呢？不可能抓住所有机会的人本身就很愚蠢。只有在很少的时候，我们才能看透重大机会。 6. 在A股市场上，找好公司的方法其实很简单，就是找那些现金流充沛的公司，每年每股现金都超过每股利润的公司。如果你真的搞不清楚，就去找分红高的公司。通常能大比例分红的公司都现金充裕。所以你也可以理解为什么巴菲特会去投资日本的商社，这些公司就像印钞机一样。 7. 这说明了这些所谓的投资大师并不能避免亏损，他们之所以能够承受亏损，是因为他们知道自己买了什么，也知道这些东西的未来价值。 8. 巴菲特说过，对于好生意，每个决策都是简单明了的，不需要思考；而对于糟糕的生意，每个决策都困难重重，常常进退两难，步履维艰。所以，如果你的生意总让你焦虑，那么它的商业模式一定很糟糕。 9. 想要取得超额收益很简单，不要买股票市场的整个50只股票，而是买市场中最好的5家公司，这样的表现远超过指数。或者在股票市场指数未过高时买入，并持有至今，也能跑赢指数。 10. 所以芒格建议，如果你对投资不太懂，最好持有市场中最好的5家公司，并一直持有。股市已经证明，频繁买卖很难赚钱，甚至无法跑赢指数。 11. 芒格说，他从巴菲特那里学到的最重要的一点就是知道自己所不做的事情。虽然有些事情可以赚很多钱，但并不适合我们，我们并不后悔。这是一种非常重要的思维逻辑，大多数人总在思考为了赚钱而做什么，但真正的大师们会有一张清单告诉他们哪些东西自己不碰。这样的克制才能使我们走得更远、更稳。 12. 他曾看到一个投资机会，一开始非常印象深刻，但最终拒绝了这个机会，因为他手上有一个更好的机会，价格更合适。这就是他对机会成本的思考逻辑，不是要赚市场上的所有钱，而是通过机会成本的选择，做到成本最低、收益最高、性价比最好的事情。 13. 芒格说，在资本世界中，要取得成功，一定要竞争比较弱的领域，这是他的秘诀。我和巴菲特这么笨，最后却如