本书作者菲尔·汤恩在美国被称为“教授人数最多的投资原理教师”。
书名中的“一号法则”来源于巴菲特的名言:“投资只有两条法则:一号法则,不要赔钱;二号法则,不要忘记一号法则”。
在此基础上,作者提出了投资中的“4M”原则,即:
- 第一,Meaning——对你来说有意义且反映了你自己的价值观的投资对象; - 第二,Moat——具有护城河的投资对象; - 第三,Management——拥有出色的管理层的投资对象; - 第四,MOS:Margin of Safety——安全边际。
其中,关于具有护城河的企业,作者又提出了5个具体的量化指标,并指出对其的要求是“最近10年的每1年,所有5个重要指标都应当大于或等于10%”:
- 第一,较高的投入资本回报率(ROIC:Return on Investment Capital) - 第二,较高的销售额(Sales)增长率 - 第三,合理的每股盈利(EPS:Earnings per Share)增长率 - 第四,合理的每股净资产(BVPS:Book Value per Share)增长率 - 第五,合理的自由现金流(FCF:Free Cash Flow)增长率。
另外,作者在书中也通过举出具体实例的方法来指导初学者如何一步一步地进行投资(虽然例子比较老,提到的查阅资料的方法和网址也过时了),很适合入门所用。
至于本书的不足之处,个人认为有二:
一是书的序言和第一章花了较大的篇幅来吹嘘“一号法则”有多么的了不起,可能比较符合作者“讲授导师”的身份,但我看着总觉得比较“浮”。
二是书中提出的“股票交易的3种工具”,教授投资者如何看技术指标,我觉得是不合适的。
总体而言,本书还是值得阅读和学习的。
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