《黑天鵝策略》风险之真相：黑天鸟策略揭示

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写这篇文章的今天，是2023年6月25日。

A股上证指数，显示3197.9点。

上证第一次在账面上到达这个数字，是在2007年3月。如果扣除2%左右的通胀率，第一次达到同样价值点位的，可能早在2001年6月就已实现。

这些代表什么呢？代表你假如在2001年6月投资上证指数，那么整整22年中，你都在波动翻腾中挣扎度日，至今仍一无所获。换句话说，你在资本市场中，经历了22年的“永劫回归”——本书《黑天鹅效应》所引用的尼采的概念。

真实情况或许会比“一无所获”糟的多得多。假如你斗胆在这22年中鬼迷心窍，上了杠杆，那我真不敢想象如今的你身处何方，又有什么样的心境。

那么，何以至此我想，这就是本书想要告诉你的核心主题——因为在此之前，人们大多体认不到什么是真正的风险。

书中举了一个大航海时代，货船出海贸易的故事。刚开始创业时，几次出海都能满载而归，收获颇丰。于是他欲望随之膨胀，扩张自己的船队，每次出航都恨不得把船舱塞到满溢。结果，终于有一天，遇上了久违的海盗或风暴，一铺清袋，资产归零。

何以至此答案是，尽管他每次满舱，资产的增值可以是非线性的，但同时风险的增加也一样非线性。换句话说，他每次出海都面临着同样庞大的风险，而不会随着船队规模的增长而有所减弱；大海的波涛对他来说依然是一种永劫回归。

因为作者和塔勒布系出同门，书名也一样带着“黑天鹅”（当然这是台湾出版社自己的主意），大家的理论架构差不太大，所以完全可以将本作与塔勒布的思想联系起来。

就比如反脆弱这个概念，其实我看了很多人的评论，感觉他们大多都没有真正理解和掌握。实际上反脆弱完全可以看成是压缩风险的能力。每次经过风浪之后，你不至于被打回原点，或者没被毁灭，能抗住后保持自身的架构的大体完整，那么你就算具备了反脆弱的体质。

只有你是反脆弱的，你才能算扛得住风险，才不至于在六道中永劫回归、永难涅槃。