“大衰退年代”游戏刷分热潮，最高分限制令人咋舌

只能得59分的辜朝明的《大衰退年代》因为李录的一篇书评而引起广泛关注，以至于很多人把“资产负债表衰退”挂在嘴上一时风行。辜朝明发现私人部门在经济增长期追求“利润最大化”，而在经济停滞期追求“债务最小化”，此时货币政策是无效的，政府支出（财政刺激）是重要的。其实这也不算什么创见，经济学早前就有这么个比喻：货币政策就像一条绳子，绳子可以拉住向前奔行的马车，但马车拉停后，绳子却无法推动马车。

不管怎么说，能意识到市场预期不振时、货币政策（我们每天都要接到很多银行中介的电话吧：需要贷款吗）无效，已经比我们y行的很多人认识深刻了。虽然辜朝明提出问题却没有解决方案，因此只能给60分。

然而辜朝明又说“最重要的宏观经济挑战是发现能够带来社会收益率大于超低政府债券收益率的基础设施项目”，“如果所选择的项目不能自负盈亏，就会毁灭国际经济的未来，纳税人就会背负沉重负担和巨大债务负担”。对于这两句话，至少要扣掉1分，因为辜朝明提出问题却没有解决方案。（李录同学，你真的看懂了吗）

辜朝明大概忘记了凯恩斯在《通论》中比较关键的一段话——“举债支出”虽然是“浪费”，但在得失相抵消之后可使一个社会致富。如果政治家们因受古典学派经济学影响太大而无法想出更好的办法，那么建造金字塔、地震甚至战争都可以起到增加财富的作用。奇怪的是，人们往往宁愿选择全部“浪费”的举债支出，而不愿选择部分浪费的举债支出，因为后者不属于全部浪费，所以要根据严格的“经营”原则办事。例如，人们比较容易接受用举债来支持失业救济，但若政府要举债来兴办设备改良，其效益小于现行利率，人们就不太愿意接受了。

凯恩斯的意思很容易理解——以工代赈，“工”优于“赈”。前者让劳动者“劳而获”，保持了技能和自尊，同时增加了社会财富。因此，如果政府投资的项目可以不用过多计较财务收益率（至少账面上），那么应对衰退的问题（实际上是就业问题）就迎刃而解了。

下一步问，钱从哪里来呢？这时就需要另外一本书接上《现代货币理论》。较真的读友可以看看我的摘录：

货币的秘密（钱从哪里来），兰德尔说清楚了

（https://book.douban.com/review/15218200/）