《查理·芒格的原则》芒格原则书摘

1. 芒格曾说，投资就是要尽量避免愚蠢而非表现得聪明。知道自己不知道的，比聪明更有用，因此投资的基础是守住自己的能力范围。 2. 芒格将投资比喻成棒球，在不需要的时候不必击球，而是要在发现有利机会且有升值空间时下重注。 3. 投资需要耐心且时刻问自己买卖的对手是谁，自己在交易对手盘中凭什么正确。投资需要关注资产去向，而不是只注重价格走势。建议将大部分资金用于指数定投或股债平衡，将少部分而投机者则没人知道到底赚了多少钱。价值投资的重点在于寻找能够产生价值的资产，不仅注重交易价格，而是更关注获利能力和自由现金流。 5. 投资者看重的是资产的获利能力，而投机者则只关注价格走势。因此，价格是投资者付出的，而价值则是所得到的。 6. 投资者看重非公开市场价值（PMV），因此他们所购买的企业必须能够赚钱并有自由现金流，而投机者只关注交易价格。在投资时应考虑资产的内在价值和自由现金流。 7. 经济学中的价格-销量模型不一定能适用于所有市场，投资者需要更广阔的视角去观察市场行为。 8. 芒格强调读书的目的是为了激发思考而不是仅仅了解新鲜事物。因此，人们需要更多思考而非浅尝辄止。 9. 如果一个人总是自以为什么都懂，那么他已经到达了知识的天花板，并失去了学习和思考的能力。 10. 根据心理学的互惠法则，有恩必报，有仇必报。善待他人，最终也会获得回报。 11. 真正的投资者关注能够产生价值的资产，而不仅仅关注交易价格。 12. 投资是用今日的钱换明天的钱，需要长远眼光。合理的投资周期应该至少为5年，需要关注资产能否达到翻倍的可能性。复利效应能带来巨大的收益。 13. 自由现金流是衡量企业投资价值的重要指标，可以通过搜索i问财网站获取相关信息。 14. 在进入合理区时，可以采用倒金字塔买入法进行建仓。建仓计划需要覆盖股价下跌30%的极端情况。 15. 投资需要关注资产能否产生价值，没有什么资产是值得不顾价格去投资的。 16. 在投资世界中，并没有一种方法能够百分百成功。 17. 价值投资者关注的是企业自由现金流，几乎不会被贪婪和恐惧所左右。熟悉企业的自由现金流，能让投资者更加聪明地进行投资。