诺奖得主罗伯特·席勒：美国股市被高估40%，不可避免将发生剧烈修正。你怎么看?

目前，美国股市被多数市场观察者认为是严重高估的。尽管很难验证高估最终达到多少个百分点，但股市的泡沫和风险随着美联储继续宽松政策的推动会持续增加。股市被视为经济的晴雨表，当经济增长时，股市通常表现良好，而当经济开始减速时，股市的上涨也可能停止并出现动荡。然而，经济的减速有时并未影响股市上涨，这就是表明股市存在高估的明显标志。2019年，美国股市上涨几乎全部来自泡沫和高估，并非股票背后的企业真正盈利了。

为什么股市被高估呢？有两个主要原因。首先，美联储宽松货币政策带来了泡沫升高；其次，美国企业利用回购推升了股票市值。美联储采取连续的降息来支撑美股。然而，在股市走势与经济背离如此严重的情况下，股市风险的爆发只是时间问题。虽然分析者们对于美股高估的程度存在不同看法，但美股的泡沫风险得到了一致的共识。这样的泡沫很可能在经济危机到来时出现猛烈的修正，对经济产生更大的冲击。