怎么理解非理性繁荣，他是如何制造泡沫的?

股票非理性上涨的驱动因素可以归结为四类：新时代文化、媒体文化、投资方式变化和社会心理影响。

新时代文化：人们普遍自认为生活在一个特殊的时代，这种乐观情绪促使股市大涨，但随后又出现悲观情绪，形成了周期性泡沫。

媒体文化：媒体为了吸引观众和读者，在牛市时放大乐观信息，在熊市时放大悲观信息，成为泡沫形成的助推器。

投资方式变化：投资方式的变化影响股市，固定收益和股权投资出现周期性泡沫。

社会心理影响：人们对工薪阶层心有不甘，天生好赌，忽略通货膨胀等心理影响导致泡沫的形成。

投资人要克服人性的弱点，解决心理难题。要克服锚定，克服羊群效应，克服可得性偏好，克服因果偏好。被动投资仍是最佳选择，选择主动投资需要努力获得正确信息。