从巴菲特投资浅析如何提升企业价值(巴菲特教你提升企业价值)?

如何判断一款产品或服务能够带来高投资回报率和持久性的“护城河”？对于企业家、投资者来说这是一个重要的问题。

认为这类产品或服务有以下几个特点：

1. 无形资产

包括品牌、专利、政府牌照等，可以明显区别竞争对手或是轻松甩开对手。例如老板抽油烟机，因为有品牌就有比一般对手高的溢价；新药有较长年限的排他期等等。

2. 高转换成本

更换其他同类产品会给客户带来不便或增加费用支出，这种情形会导致转换成本的增加。转换成本越高，客户流失率越低，客户对产品价格提高的接受度也越高。例如针对企业客户的软件公司、高端医疗器械公司、自成系统的苹果公司等。

3. 低成本优势

以更低的成本提供产品或服务，或是以与竞争对手相同价格出售产品或服务，但能获得更丰厚的利润，例如规模经济的大型公司、柔性生产的家居公司、电脑公司等。

4. 有效规模

有效规模不同于规模经济，它主要指一个规模有限的市场只能容纳一家或刚好几家公司有效率地提供服务。如果新竞争者进入市场，会导致所有厂家都得不到足够盈利而遭到淘汰。因此，市场的有限性让潜在竞争者望而却步。例如研发罕见病药品的医药公司、区域性出租车公司等。

以上四点是企业能够提升价值、免受侵蚀的方向。但不同企业的产品特性不同，行业环境也不同，具体到某个企业如何提升价值就需要从投资回报率、难易程度和先后顺序等方面来决定。